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“新三板”咨询服务
 
一、什么是“新三板”?
 
  “老三板”即2001年7月16日成立的“代办股份转让系统”,主要是为了解决中国证券两个历史问题:1)原在STAQ系统和NET系统交易的股票(法人股为主)的流通问题;2)从主板退市的股票(水仙、粤金曼等)流通问题;“老三板”虽然解决这些股票的流通问题,但是不能改变其挂牌股票品种少、多数质量较低的事实,多年来交易清淡,被投资者冷落。
  2006年1月23日,政府在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统,即“新三板”。与老三板的根本不同在于,“新三板”的挂牌企业是注册于国家高新技术产业园区的“创新性企业”,主要品种包括 IT信息业、生物制药、新材料、新能源、文化传媒等质地优良的公司。新三板的创立目标是成为这些企业成长的孵化器,解决企业的融资问题,完善企业的公司治理水平。
 
二、新三板的定位与意义
 
  新三板被誉为创业板上市企业的孵化器,可视为创新型企业进入资本市场的第一步。通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力,同时,通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等,可以促进挂牌企业健全治理结构,熟悉资本市场,促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
 
未来我国资本市场的多层次架构
 “新三板”主要是为了让暂时不符合主板及创业板上市标准或者等不起排队时间的公司,可以由原股东和愿意购买公司股票的投资者直接交易,通过"新三板"上市,可以实现最快速的融资。
 
  未来新三板发行拟采取“注册制”,其操作将沿袭中关村代办股份报价转让系统所实施的备案制做法,即由地方政府对拟挂牌企业进行资格审查,由主办券商进行尽职调查和推荐,中国证券业协会实施自律性管理,经由证监会有关部门备案后即可发行,企业在新三板挂牌之后到实施IPO期间,将由主办券商实施终身保荐。
 
三、挂牌条件
    门槛低、融资成本低应是新三板市场的突出特点。微观层面上,企业特征是资本市场分层的主要标准。由于国内大部分科技型中小企业暂时还不能直接登陆创业板、中小板,“新三板”无疑是满足其融资需求、促进企业改制、实现规范化经营、做好上市准备的良好平台。
  可以看出,新三板无论是从主体资格、交易规则、市场监管方面都较为宽松,运作流程也相对简单。同时,新三板设立了与深交所主板统一的股份账户和资金账户,建立了与主板统一的股份销售制度和股份交易方式,提高了市场的定位,为企业以后的转板提供了方便。
 
四、新三板挂牌的作用与价值
 
 股份转让    “新三板”提供了股份依法转让的平台,提高了股权流动性
便利融资    挂牌后可定向增发股份,完善资本结构,提高信用等级
转版上市    向主板的转板机构一旦确定,可优先享受“绿色通道”
价值发现    公司股份挂牌后的市场价格提高将创造财富效应
规范发展    接受主办券商及投资者的监督,有利于促进企业规范发展
宣传效应    提升企业品牌,扩大知名度,促进企业开拓市场
 
五、新三板挂牌程序

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